今日(3月4日)上午，貴州茅臺高開0.72%，并隨后上下震蕩近3%，最終在午間收盤于797.62元/股，時隔9個月，市值第三次突破萬億大關。

據(jù)了解，2018年1月中旬，茅臺市值首次破萬億。彼時，隨著茅臺股價一飛沖天，業(yè)內關于“茅臺股價值不值?茅臺現(xiàn)象正不正常”的討論成為焦點。

其時，業(yè)內共有兩種聲音。持肯定態(tài)度的業(yè)內人士認為，由于茅臺的高股價有良好經(jīng)營業(yè)績支撐，且并沒有發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)經(jīng)營與宣傳現(xiàn)象，信息披露也較為真實可靠、及時性較強。因此，茅臺確實配得上“高股價”。而另一種聲音則指出，從短期來看，茅臺股價漲幅過高，貴州茅臺的估值已經(jīng)不低，追高有很大風險，其合理性有待商榷。

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針對茅臺高股價、高市值現(xiàn)象，茅臺集團黨委書記、董事長李保芳曾公開表示，資本市場主要是讓投資者基于自身判斷，預支和兌現(xiàn)心理預期。歡迎投資者以理性和專業(yè)的態(tài)度，以務實和長遠的眼光看待茅臺、投資茅臺。

事實上，在茅臺市值首次破萬億后的三個月，其股價連續(xù)下挫，直到2018年6月6日，才再度返回萬億關口。但隨著2018年10月底，茅臺三季報的發(fā)布，因其營利增幅低于預期，以致茅臺于2018年10月29日出現(xiàn)了自上市以來的首次一字跌停，市值一天蒸發(fā)768.73億元，并在11月2日繼續(xù)下探到509.02元，幾乎與2017年10月時的價格持平。此后，茅臺股價在整個釀酒行業(yè)和大盤的利好帶動下，最終于今日再創(chuàng)798元/股新高，再度回到萬億大關。

業(yè)績方面，2019年1月2日，貴州茅臺發(fā)公告稱，公司初步核算，2018年度生產(chǎn)茅臺酒基酒約4.97萬噸，系列酒基酒約2.05萬噸;2018年度實現(xiàn)營業(yè)總收入750億元左右，同比增長23%左右;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤340億元左右，同比增長25%左右。公司2019年度計劃安排營業(yè)總收入增長14%。(以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計或只是初步計劃)。

在業(yè)內人士看來，茅臺要想站穩(wěn)“萬億”大關，除了良好的業(yè)績支撐外，也要解決好供需之間的矛盾問題。茅臺酒雖珍貴，但擺脫不了消費品屬性。從目前股價來看，茅臺酒已經(jīng)脫離了消費品屬性，更多傾向于投資屬性，大量的茅臺產(chǎn)品流向了投資者的倉庫，而非消費者的餐桌。一旦風向有變，市場渠道和投資渠道同時拋售庫存，必然會引起整個行業(yè)的恐慌。

此外，在供需矛盾連年持續(xù)背景下，其產(chǎn)品的銷售火爆和終端售價的調整似乎已很難再吸引公眾關注。而對于茅臺來說，其在經(jīng)歷了內部管理團隊更迭和停止“貼牌酒”審批的諸多風波后，能否順利完成2019年既定的營收千億目標，或許才是考驗茅臺能否持續(xù)站穩(wěn)萬億市值，以及股價走向的關鍵一環(huán)。