上周食品飲料指數(shù)下跌2.50%,跑贏大盤0.08個(gè)百分點(diǎn)

上周申萬食品飲料指數(shù)下跌2.50%,滬深300指數(shù)下跌2.58%

一、板塊回顧

(一)白酒板塊

上周多家白酒公司發(fā)布漲價(jià)信息,為春節(jié)備貨行情做準(zhǔn)備。12月多家白酒龍頭企業(yè)調(diào)整發(fā)貨節(jié)奏,市場價(jià)格堅(jiān)挺。經(jīng)銷商反饋,茅臺批價(jià)走高至1650元,五糧液部分地區(qū)貨源緊張。目前,白酒龍頭公司估值合理,具有較強(qiáng)的配置價(jià)值。

1)貴州茅臺:批價(jià)繼續(xù)上行,期待春節(jié)表現(xiàn)。飛天茅臺受缺貨影響,批價(jià)上漲至1600-1650元,部分地區(qū)終端零售價(jià)達(dá)1900元,渠道利潤豐厚。展望明年,供需關(guān)系預(yù)計(jì)仍呈現(xiàn)緊平衡,茅臺酒有望量價(jià)齊升帶動業(yè)績快速增長。

2)五糧液:1218經(jīng)銷商大在即,發(fā)文上調(diào)普五批價(jià)。五糧液經(jīng)銷商大會將于12月18日在宜賓舉行,屆時(shí)李書記將就2018年規(guī)劃進(jìn)行詳盡說明,或成事件催化。另一方面,上周五糧液上調(diào)普五和1618供貨價(jià)至939和969元,零售指導(dǎo)價(jià)調(diào)整至1099和1199元。

3)洋河股份:高端酒動銷良好,小步慢跑再提價(jià)。上周徽酒報(bào)道夢之藍(lán)漲價(jià)可能分為“三步走”。第一步,12月1日起,M3、M6出廠價(jià)分別上漲5元/瓶、10元/瓶。第二步,2月15日,M3、M6出廠價(jià)再次上調(diào),幅度較第一次更高。第三步,明年六月份左右,將會再次適度提價(jià)。

(二)乳制品板塊

1)奶粉注冊審批加速進(jìn)行,渠道補(bǔ)庫存打款積極。截至11月30日,食藥監(jiān)局共審批通過二十六批,共計(jì)719個(gè)產(chǎn)品配方,其中貝因美、雅士利(蒙牛)、伊利分別通過了48個(gè)、24個(gè)、24個(gè)產(chǎn)品配方。草根調(diào)研了解到渠道與拿到注冊批號的奶粉企業(yè)合作意愿非常積極,補(bǔ)庫存已經(jīng)開始,以前觀望的經(jīng)銷商積極打款,龍頭奶粉企業(yè)收入逐漸加速,市場份額逐步提升。

2)乳業(yè)龍頭滲透率不斷提升。凱度數(shù)據(jù)顯示,在消費(fèi)升級和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動的新零售時(shí)代,聚焦消費(fèi)者的新需求,擴(kuò)大消費(fèi)者滲透率仍然是實(shí)現(xiàn)增長最重要的路徑。截至2017年10月,通過不斷拓展產(chǎn)品線,迎合消費(fèi)者多層次的價(jià)值需求,同時(shí)融合線上線下進(jìn)行全渠道布局,伊利和蒙牛的購買家庭數(shù)量均超過1.5億,城市家庭滲透率分別達(dá)到89.6%和88.1%,其中安慕希在下線城市新增1200萬家庭。