對此楊成平分析認(rèn)為，中國白酒產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入資本化和品牌化的競爭，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生變化，對企業(yè)要求同時變高。此時占有優(yōu)勢的國內(nèi)中高端酒企逐漸凸顯主導(dǎo)地位，并以穩(wěn)定的增勢實(shí)現(xiàn)局部回溫。但中小型企業(yè)之間的競爭卻更加激烈，同時受行業(yè)惡劣的宏觀經(jīng)濟(jì)拖累發(fā)展環(huán)境更加惡化，白酒行業(yè)至今沒有真正意義上實(shí)現(xiàn)回暖。

華西證券一位長期關(guān)注白酒的研究員表示，“高端白主要用于商務(wù)消費(fèi)，消費(fèi)群體對價格不敏感，而二、三線白酒則主要是用于家庭消費(fèi)。今年以來，五糧液和茅臺價格上漲，就是看準(zhǔn)了消費(fèi)者對高端白酒價格不敏感，白酒行業(yè)并未真正復(fù)蘇，目前整個產(chǎn)業(yè)還在調(diào)整。現(xiàn)在年輕人喝白酒的越來越少，白酒的市場在減少。即使一線白酒提價，但對于二、三線白酒來說，影響也是有限。”

未來

并購重組將成常態(tài)

其實(shí)，白酒企業(yè)對于行業(yè)的復(fù)蘇也持謹(jǐn)慎態(tài)度。瀘州老窖董事長劉淼在9月的股東大會上表示，白酒的蛋糕是萎縮的，不會放大。尤其是二、三線白酒，其受市場萎縮的影響最大。

在白酒行業(yè)兩極分化環(huán)境下，隨著一線、二線名酒品牌的下沉，極力拓展區(qū)域市場，一些區(qū)域性酒企的市場份額也受到擠壓進(jìn)而面臨生存壓力，許多區(qū)域性酒廠被吞并或者破產(chǎn)，實(shí)際上白酒企業(yè)已經(jīng)開始洗牌。

實(shí)際上今年以來，白酒企業(yè)之間并購謀求發(fā)展的例子不在少數(shù)，兩家酒企如果經(jīng)營理念相合、發(fā)展目標(biāo)相融，跨省并購實(shí)施“雙品牌”發(fā)展，則有可能達(dá)到“1+1>2”的積極效應(yīng)。

早在今年5月，古井貢就以自有資金8.16億元完成對湖北酒企黃鶴樓51%股權(quán)的收購。并購之后，黃鶴樓在一個月內(nèi)業(yè)績突飛猛漲，營業(yè)收入7420萬元，凈利潤收入1152萬元。公司全年?duì)I收有望突破9億元，凈利率水平達(dá)到15.5%與古井貢持平，收入及盈利表現(xiàn)超出市場預(yù)期。

五糧液此前也曾發(fā)布公告稱，最晚將在2017年春節(jié)前后對山東古貝春酒業(yè)51%的股份進(jìn)行收購，且目前已經(jīng)完成對古貝春的資產(chǎn)清理和核算。

對此楊成平表示，“五糧液此次收購成功后，將在古貝春酒業(yè)所在地德州市武城縣建設(shè)物流中心，對魯西北及華北、東北市場實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，五糧液收購古貝春對雙方企業(yè)均為利好。”

白酒營銷專家肖竹青表示，“現(xiàn)在中國酒業(yè)進(jìn)入了弱復(fù)蘇階段，龍頭企業(yè)開始恢復(fù)，非龍頭企業(yè)繼續(xù)萎靡，行業(yè)整體增長速度不會迅速提高;未來3年會有一批企業(yè)破產(chǎn)，有些會被賣掉，有些會被資本化，相對應(yīng)的龍頭企業(yè)的優(yōu)勢正在顯現(xiàn)。隨著白酒行業(yè)的調(diào)整，一些大型酒企和業(yè)外資本對酒企的兼并重組事件將會越來越多。”

太平洋證券在一份近期發(fā)布的食品飲料行業(yè)2017年投資策略中指出，“預(yù)計2017年由于宏觀環(huán)境變動、行業(yè)景氣周期變化、消費(fèi)者消費(fèi)升級、大宗原材料價格變動等原因，將引起白酒等子行業(yè)整體性業(yè)績變化趨勢。與此同時，部分個股由于產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道調(diào)整、管理改善等原因引起的自身業(yè)績提升，由此產(chǎn)生的機(jī)會也值得關(guān)注。”