導(dǎo)讀：2013年，帝亞吉?dú)W63億收購水井坊，此次收購可謂歷經(jīng)坎坷。從“爭(zhēng)議”到“利好”，近六年的時(shí)間里，除了兩方的努力外，國人對(duì)外資控股中國品牌態(tài)度的轉(zhuǎn)變也是一大促成因素。業(yè)內(nèi)人士表示，帝亞吉?dú)W入主水井坊，主要是基于產(chǎn)業(yè)布局需要，其在洋酒、葡萄酒、啤酒等品類上已可圈可點(diǎn)，唯獨(dú)缺中國白酒。

帝亞吉?dú)W在全球洋酒市場(chǎng)上占據(jù)近三成份額，其產(chǎn)品覆蓋蒸餾酒、啤酒和葡萄酒等酒種，旗下匯聚了“尊尼獲加”威士忌、“皇冠”伏特加、“百利”甜酒等眾多知名品牌。

雖然2002年就已成立大中華區(qū)，但帝亞吉?dú)W的成績(jī)卻稍顯暗淡。

帝亞吉?dú)W近日公布2015財(cái)年報(bào)顯示，其在華凈利潤增長26%，不過高漲的利潤卻來自非主營業(yè)務(wù)——中國白酒板塊的四川水井坊股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“水井坊”)。但是水井坊連年虧損、帝亞吉?dú)W主營威士忌在華銷售慘淡，因此無論水井坊還是中國市場(chǎng)都難成帝亞吉?dú)W救命稻草。

水井坊翻身

帝亞吉?dú)W昨日發(fā)布截至6月30日的2015財(cái)政年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司在華凈利潤額實(shí)現(xiàn)了高達(dá)26%的兩位數(shù)增長。不過拉動(dòng)帝亞吉?dú)W利潤高漲的并非其傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)，而是旗下的中國白酒業(yè)務(wù)——水井坊。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，水井坊在帝亞吉?dú)W的2015財(cái)年凈銷售額上漲15%。

據(jù)了解，帝亞吉?dú)W2013年入主水井坊，當(dāng)時(shí)水井坊虧損達(dá)到1.54億元，2013-2014年銷售業(yè)績(jī)也大幅下滑78%，2014年水井坊依然虧損4.18億元，還因連續(xù)兩年虧損面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。就在今年6月，帝亞吉?dú)W還叫停了水井坊23億元的“邛崍項(xiàng)目”。那么，持續(xù)虧損的水井坊緣何在 2015財(cái)年業(yè)績(jī)大爆發(fā)?

一位帝亞吉?dú)W前高管報(bào)料稱，此番水井坊業(yè)績(jī)看好，一方面由于其長期業(yè)績(jī)虧損基數(shù)較低;另一方面其剝離了長期占用資金的項(xiàng)目。因此水井坊的銷售業(yè)績(jī)實(shí)質(zhì)上并沒取得明顯增長。水井坊公關(guān)負(fù)責(zé)人袁一葦也曾公開向媒體表示，水井坊停止“邛崍項(xiàng)目”的原因是白酒行業(yè)環(huán)境未有根本好轉(zhuǎn)，水井坊生產(chǎn)、經(jīng)營依然面臨較大困難。

威士忌拖后腿

帝亞吉?dú)W對(duì)水井坊股權(quán)的收購自2005年啟動(dòng)。2013年7月，帝亞吉?dú)W100%控股全興集團(tuán)，并通過將全興集團(tuán)更名為四川成都水井坊集團(tuán)公司，正式成為水井坊的控制人。帝亞吉?dú)W收購水井坊是其中國本土化作戰(zhàn)的策略之一，但白酒業(yè)務(wù)占比較小，帝亞吉?dú)W在中國地區(qū)的市場(chǎng)銷售額大約在13億-15 億元，白酒僅占據(jù)4億元左右，其余則為威士忌板塊。

不過帝亞吉?dú)W的優(yōu)勢(shì)板塊，即以尊尼獲加藍(lán)牌為代表的威士忌業(yè)務(wù)受到中國“三公”消費(fèi)限制而在華持續(xù)跳水。據(jù)知情人報(bào)料，帝亞吉?dú)W在北京、上海、成都擁有3家名為尊邸的威士忌綜合體驗(yàn)中心。新財(cái)年3家尊邸的銷售目標(biāo)總和僅為去年北京、上海兩家銷售目標(biāo)的1/3。其財(cái)報(bào)也顯示，蘇格蘭威士忌在中國的業(yè)務(wù)受到宏觀政策環(huán)境的持續(xù)影響，公司在中國放緩了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的即飲渠道的投資，轉(zhuǎn)而嘗試家庭自用和餐飲渠道的推廣。

但業(yè)內(nèi)對(duì)帝亞吉?dú)W的轉(zhuǎn)型并不看好，由于國內(nèi)高端餐飲受到?jīng)_擊較大，帝亞吉?dú)W選擇這個(gè)時(shí)機(jī)深耕高端餐飲渠道實(shí)為一步險(xiǎn)棋。

在華前景依然渺茫

盡管2015財(cái)年交出了漂亮財(cái)報(bào)，但帝亞吉?dú)W在華前景并不樂觀。

數(shù)據(jù)顯示，其2014年在中國的銷售額下降14%，導(dǎo)致整個(gè)集團(tuán)的凈銷售額減少11億英鎊。與此同時(shí)，帝亞吉?dú)W還不得不面對(duì)老對(duì)手保樂力加在中國市場(chǎng)與其競(jìng)爭(zhēng)。中國是保樂力加的第二大市場(chǎng)，銷售額占其全球的12%。而帝亞吉?dú)W在中國市場(chǎng)的銷售額只占到公司全球銷售額的1%。

業(yè)內(nèi)分析，保樂力加在中國市場(chǎng)的銷量遠(yuǎn)超帝亞吉?dú)W，如果帝亞吉?dú)W在華不調(diào)整戰(zhàn)略，其很有可能在中國這個(gè)新興市場(chǎng)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后。