對所有的白酒上市公司來講，2018年無疑是陰霾重重的一年，行業全線回調，個股也是大幅下殺。步入2019年，白酒出現較為明顯的集體回暖態勢。1月15日，白酒行業強勢領漲兩市，板塊內舍得酒業等4股漲停，瀘州老窖漲近9%，五糧液、水井坊等個股均漲近7%，貴州茅臺也重回650元大關。分析人士指出，春節將近，白酒業績預期普標向好背景下疊加動銷旺季來臨，白酒板塊估值修復已經悄悄展開，經過15日的大漲后，行業春季行情或就此啟動。

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白酒單日市值大增840億

據Wind數據統計顯示，申萬白酒行業1月15日全線飄紅，按總市值加權平均計算，板塊整體上漲7.02%，在226個申萬三級行業中排名第一。從板塊總市值來看，19只白酒股1月15日市值合計14609.57億元，較1月14日的13761.81億元大增847.76億元。

從具體個股來看，舍得酒業(600702)、山西汾酒(600809)、老白干酒(600559)、酒鬼酒(000799)強勢漲停，瀘州老窖(000568)上漲8.73%，金徽酒(603919)上漲8.38%，金種子酒(600199)、口子窖(603589)、伊力特(600197)、古井貢酒(000596)、水井坊(600779)、五糧液(000858)均漲超6.5%，貴州茅臺(600519)上漲5.66%，股價重回650元大關。

分析人士指出，白酒行業在1月15日的集體大漲并非單純的熱點輪動，事實上白酒的估值修復從年初茅臺預告業績大漲開始進行，各路資金正在悄然進場。Wind數據統計顯示，今年以來截至1月15日的10個交易日內，申萬白酒行業整體漲幅達9.03%，在226個申萬行業中排名24。今年以來，累計漲幅超過10%的白酒股共有8只，分別為口子窖、順鑫農業、今世緣、金種子酒、老白干酒、貴州茅臺、酒鬼酒、古井貢酒。

白酒回暖過程也吸引了外資的強勢入場。從北上資金前十大活躍個股來看，在今年截至1月14日的9個交易日內貴州茅臺和五糧液均保持9天全部上榜的記錄，貴州茅臺成交凈買入26.59億元列位第一，五糧液成交凈買入2.71億元排名12。

春季行情或就此展開

行業人士指出，年初貴州茅臺公布《關于生產經營情況的公告》表示2018年營業總收入約750億元，總比增長23%，凈利潤約340億元，同比增長25%的消息對板塊提振作用明顯，其表示，貴州茅臺作為白酒龍頭和風向標，業績穩定高增長背后顯示了白酒作為中國大眾消費品的剛需特性，白酒企業在經濟波動周期下的防御能力也在日漸提升。

從銷售方面來看，上周多數酒企均展開了提價操作，五糧液普五(52度，500ml)上漲2元至1020元，瀘州老窖也于1月8日發布了《關于調整52度國窖1573經典裝產品酒行渠道價格體系及配額的通知》，經銷商價格上調 40 元，終端上調 130 元，零售 1099 元，正式突破千元大關。線上來看，2018年阿里渠道酒類銷售額同增24.2%，銷量同增19.4%，茅臺五糧液洋河銷售額排名前三。

廣證恒生分析師王亮表示，白酒業績報喜看好來年增長，食品板塊基本面良好，白酒企業整體信心十足，2018年白酒企業業績傳來捷報，茅臺預計2019年收入增長14%，洋河給出兩位數以上增長目標，白酒的超跌個股估值修復時間點可能發生在春季糖酒會后至一季報之間。