上周板塊及上市公司表現

食品飲料板上周整體呈現弱勢震蕩走勢,全周下跌3.64%,跑輸上證指數4.44個百分點。從一級行業來看,食品飲料板塊當周表現墊底,在申萬一級行業板塊中排名至末位。從食品飲料二級子行業來看,當周二級子行業漲跌對半。軟飲料(0.85%)、肉制品(0.61%)、食品綜合(0.56%)漲幅居前,白酒(-4.86%)、乳品(-4.49%)、調味品(3.18%)跌幅顯著。從個股來看,食品飲料板塊中個股漲跌互現,除黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部創業四家停牌之外,31 家收漲,1 家收平,42 家收跌。食品飲料板塊上周跌幅較深,開源食品投資組合跟隨板塊收跌5.03%,跑輸申萬食品飲料指數1.38 個百分點;全年漲幅縮減至25.31%,跑贏申萬食品飲料指數11.60 個百分點。

行業及上市公司重點消息

張裕葡萄酒在俄羅斯開售★恒天然第191 次平均中標價下降0.4%★光明乳業回購荷斯坦牧業45%股權

行業數據追蹤

上游產品價格方面,仔豬、生豬、豬肉價格持續回升。仔豬價格37.98 元,生豬價格13.94 元,豬肉價格21.39 元。乳品價格整體上漲,牛奶價格11.51 元,酸奶價格14.24 元,國外品牌嬰兒奶粉220.7 元,國內品牌嬰兒奶粉171.86 元,中老年奶粉94.23 元。6 月30 日數據,小麥價格2379.30 元/噸,環比上升15.90元/噸;玉米價格1672.40 元/噸,環比上漲33 元/噸;黃豆價格4119.20 元,環比下降22.20 元/噸。白砂糖價格持平于11.08 元/公斤。

投資策略

未來消費升級將持續打開食品企業增長空間,尤其看好高端消費品未來的市場以及三四線城市消費升級帶來的增量機會。食品飲料板塊作為非周期行業,防御屬性較強,加上食品飲料板塊整體估值較低,具備一定的安全邊際和價值投資屬性。一些估值較低,業績相對穩定,同時分紅率和股息率高的龍頭企業,具備很好的配置價值。同時,可關注一些標的相對稀缺的細分行業龍頭,以及國企改革相關概念帶來的投資機會。強烈推薦安琪酵母、涪陵榨菜、瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、海天味業、伊利股份,建議關注桃李面包、好想你,張裕A、雙匯發展、上海梅林,還可關注西王食品、廣澤股份、愛普股份以及貝因美的表現。白酒板塊(17 年中高端白酒熱度不減,建議關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖);葡萄酒(品牌建設與單品引入存機會,關注龍頭張裕A);乳制品(GDT 拍賣價格存上漲預期,有望傳導至國內。上游牧場、下游龍頭伊利股份受益;此外可關注奶酪概念廣澤股份、愛普股份以及嬰幼兒奶粉注冊下國內奶粉領先企業貝因美);肉制品(豬周期持續影響,關注高分紅龍頭雙匯發展,看好牛肉全產業鏈龍頭上海梅林);調味品(關注新品拓展機會以及行業存在并購機遇,關注龍頭企業海天味業)。

風險提示:宏觀經濟下行,食品安全問題,政策風險