8月17日，華潤啤酒(00291)發布2018年上半年業績會，首席執行官侯孝海表示，目前并購已不是啤酒行業的發展主流，但是大品牌之間的合作會有很大的想象空間，目前公司的國際化發展仍在起步階段，國內市場仍是最核心的市場。

截至2018年6月30日止6個月，公司實現營業額人民幣(單位下同)175.65億元，同比增長11.35%，公司股東應占溢利15.08億元，同比增長28.89%，每股盈利0.46元，中期股息每股0.09元。

期內，經濟發展及天氣情況有利于啤酒消費，整體啤酒市場容量較去年同期有所增長。啤酒市場消費升級仍然持續，中高檔啤酒銷量占比保持增長，使產品結構進一步提升。此外，集團對部分產品適度調整價格，加上中高檔啤酒銷量保持增長，產品結構進一步提升，使整體平均銷售價格較去年同期上升13.0%。

華潤啤酒于去年啟動品牌重塑，豐富產品組合，圍繞“未來由你定義”的主題推出“概念系列”新產品，并于2018年上半年推出“勇闖天涯superX”新產品，進一步支持中高檔啤酒銷量增長及提升品牌形象。同時，期內持續與國內部分大型電子商貿平臺供應商合作，拓展線上銷售渠道。

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以下是業績會問答實錄：

問：啤酒行業未來是否會有更多的整合并購，以及對未來行業銷量的看法?

答：預計未來很長一段時間內，并購已不是行業發展的主流，可以說短時間應該是看不到的，更多的并購可能出現在小型并購機會上，或者是大品牌之間的合資合作，這一方面未來可有很大想象空間。

未來內地市場啤酒消費量不會如以往大幅增長，隨著國內消費升級和行業結構提升，華潤啤酒形象也要升級改造，亦需要瞄準年輕人的消費模式及選擇，如新消費群體在喝酒動機以及品牌選擇偏好都與過去不同，因此產品形象也會與以往不同，因此更重要的是提升市場價值規模，相信收入會繼續上升。

如公司今年推出了針對年輕群體的“勇闖天涯SuperX”和高端“匠心營造”兩個系列新品，銷售表現都符合預期，甚至還稍有驚喜。

明年還會推出2至3只新產品，未來將形成一只囊括4至5個中國高檔啤酒產品的主力軍。雪花品牌未來推出的高檔產品會和國外品牌在形象上有所區分。

問：與喜力合作的資本開支情況，以及對今年下半年收益增長是否有一個預計，高端產品的占比情況?

答：八月初宣布與喜力合作，目的是在中國高端啤酒市場發展搶占機遇，但落實合作仍需要時間，有待進一步細節談判以及合規調查和反壟斷審批等，待合規審批后，兩家公司的業務才會有融合。

目前集團負債比率低，有足夠的自由資金，可以應付與喜力合作所需開支。

問：與喜力合作后，華潤啤酒的高端化布局是否已經完成?

答：只是完成了一部分，公司在拉格啤酒領域的高檔品牌組合群已初步形成，但公司保留了自主發展其他品牌以及其他非拉格品類啤酒的合作空間。

對于國內品牌的組合群，我們是清楚的，對于國際品牌的組合群，目前仍處在幾個方案的考慮當中。

問：未來國際化發展方面，對消費人群、產品定價以及國際知名度方面，還有哪些需要做的?

答：未來會先做好內地市場，中國市場仍是最有潛力以及最核心的市場，尋求內地市場發展仍是公司未來的第一要務，在此基礎上才是中國品牌的國際化。目前海外拓展仍處于起步階段，且目前主要以東南亞、英國等地為主，并未真正走向全球，還在渠道拓展階段，但目前來看，海外銷售每年都在增長，發展勢頭持續良好。

期望與喜力合作發展中國品牌，但并不會以低價推銷。今年推出2個高端產品，預計明年會再有2至3個高端產品推出市場，形成雪花品牌高端產品組合。

此外，未來會將“臉譜”系列和另一只目前正在研發的品牌系列作為主打推向國際市場。

問：對未來啤酒漲價有什么看法，預計什么時候會漲價?

答：過去幾年，內地啤酒出現大幅漲價，主要由于包裝、原材料及人工成本上升，若外部因素穩定，相信行業出現大幅漲價機會不大，但局部價格調整仍會出現，趨勢亦未曾停止。

問：預計今年全年的資本開支情況?

答：今年上半年資本開支約8-10億元，而截至6月底，公司簽訂的開支約為19億元，但這并非要在今年下半年全付清，有些會跨年度付清。

問：截止今年6月底，公司共有90家啤酒廠正在運營，較去年底減少1家啤酒廠房，關于產能優化如何看?

答：未來還將見到這一數字持續減少，公司將持續推進產能優化，集中生產高效發揮產能，同時淘汰掉效率低下的產能，同時也會保留可實現個性化發展需求的產能。