今天大盤延續調整，上證指數開盤后沖高遇阻翻綠，在接近2700點大關后返身向上，微紅收盤。創業板指數再度創出4年新低，尾盤翻紅，收于1346點。

今天跌得最慘的板塊是白酒，老司基就來談談：白酒醉倒究竟為哪般、我們又該如何應對?

老司基看到，在wind主題行業指數中，酒類指數今天大跌3.79%，位列跌幅榜冠軍!白酒股午后加速下挫，截至收盤，水井坊(33.340, -1.88,-5.34%)、瀘州老窖(41.290, -0.41, -0.98%)、山西汾酒(39.140, -0.93,-2.32%)、洋河股份(112.000, -1.50, -1.32%)均大跌超過6%，口子窖(43.800, -1.30, -2.88%)、順鑫農業(40.320, -0.34, -0.84%)、舍得酒業(23.690, -0.99, -4.01%)跌逾5%，白酒龍頭貴州茅臺(658.010, -12.91,-1.92%)大跌3.46%。而10月以來，短短三個交易日，貴州茅臺已經暴跌超8%。

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緣何大跌?

老司基覺著，今天白酒的大跌主要是拜一則傳言所傷。市場在傳，煙酒和游戲要加稅，給其他企業大規模減稅，酒類主要加征高檔白酒。據說這次企業大規模減稅中受益最大的三類企業是小微企業、外貿出口企業和信息軟件為代表的高科技企業。

你還別說，市場資金的嗅覺真不是一般靈敏哈

我們把眼光放長遠一點來看，白酒股在2018年表現還算不錯的，比如順鑫農業今年漲幅高達112.7%，古井貢酒(72.650, -1.55, -2.09%)漲幅也有14.28%。要知道截至今天收盤，上證指數今年跌幅為17.58%，而創業板指數跌幅高達23.16%。而在國慶長假前一周，食品飲料板塊大漲 3.03%，跑贏滬深300指數(3203.660, -77.94, -2.38%)(3203.6598, -77.94,-2.38%) 2.20 個百分點，位列所有板塊第一。大漲主要在于兩點，一是A股納入富時指數與MSCI考慮調高權重，將持續為A股帶來外資增量資金;二是由于節假日銷售旺季，食品飲料板塊活躍。可長假剛過完，白酒就跌得稀里嘩啦的，完全是兩幅模樣。

如何應對?

數據顯示，今年1-8月五糧液(58.990, -1.82, -2.99%)集團、老窖集團分別實現利潤117億元、43億元，增幅均超25%。從白酒企業公布的情況來看，貴州茅臺的渠道反映雙節期間銷售良好;五糧液核心城市批發價在820元-830元，保持相對平穩，目前渠道庫存維持一個月左右水平。

老司基覺著，盡管白酒板塊在三季度大幅調整，市場預期出現分歧，但中秋的驗證好于悲觀預期，行業景氣仍在上升通道，品牌化、集中化的趨勢并沒有結束。隨著雙節的結束，酒企業績也將陸續公布。或許能在在利好催化的帶動下，走出一波反彈行情。疊加10月中下旬還有長沙的秋季糖酒會召開，催化有望繼續密集釋放。

我們再來看看估值情況。經過三季度的市場調整，白酒板塊估值快速回落，從6月份38倍市盈率回落至目前27倍左右，已處于歷史估值中樞下方。從短期看，有利空因素干擾，白酒行業整體估值仍處于消化的過程;從中長期來看，業績的穩健增長依然是配置白酒板塊的主要因素，隨著大眾消費占比提升及行業格局的逐步成熟，白酒行業周期性相對弱化，行業成長更為平穩。

應對策略：保守的投資者，可以再觀望一下，等短期的加稅利空消息明朗后再出手;看好白酒板塊或者已經上車的小伙伴，可以逢低加一些倉位。

相關的基金包括：161725招商中證白酒指數(5036.364, -108.70,-2.11%)、160632鵬華中證酒指數(2908.175, -64.69, -2.18%)分級、160222國泰國證食品飲料行業指數(12077.829, -240.69, -1.95%)和110022易方達消費行業等。