五糧液年報(bào)的出爐，既是唐橋交出的最后一份成績(jī)單，也是李書記拿到的第一副牌。245億的營(yíng)收，67.8億的凈利潤(rùn)以及近63億元的預(yù)收款。

在眾人知曉的這些數(shù)據(jù)背后，糖酒快訊通過(guò)梳理、對(duì)比五糧液近5年來(lái)的產(chǎn)銷量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)、貨幣資金、存貨周轉(zhuǎn)率、銷費(fèi)率、股東數(shù)、員工數(shù)、預(yù)收款等多個(gè)指標(biāo)，這更能反映李書記究竟拿到了一副怎樣的牌。

01、體量：航母深蹲正起跳
 

從整體盤子來(lái)看，經(jīng)過(guò)5年調(diào)整，五糧液整體營(yíng)收已經(jīng)接近2013年水平，重回兩位數(shù)增長(zhǎng);即使單獨(dú)的酒類營(yíng)收的增長(zhǎng)也超過(guò)10%。

去年五糧液整體調(diào)整核心是圍繞“普五”順價(jià);而從去年12.18五糧液所釋放關(guān)于“1+3+5”的產(chǎn)品戰(zhàn)略、計(jì)劃動(dòng)態(tài)調(diào)控的配貨模式、減少流通而增加團(tuán)購(gòu)客戶的渠道優(yōu)化、加強(qiáng)終端客戶溝通以及“雙百億”驅(qū)動(dòng)等策略的效果將將在今年的數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)。從數(shù)據(jù)反映出五糧液的整體盤子呈現(xiàn)出V字型趨勢(shì)。

02、造錢能力強(qiáng)：賣多賣少都不影響賺錢
 

凈利潤(rùn)率=(凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)×100%

在賺錢能力方面，五糧液凈利潤(rùn)不但有近兩位數(shù)增長(zhǎng)，整體已超過(guò)2011年的61億。而進(jìn)一步對(duì)比關(guān)乎企業(yè)盈利能力強(qiáng)弱的兩項(xiàng)指標(biāo)(凈利潤(rùn)率和主營(yíng)收增長(zhǎng)率)之后才發(fā)現(xiàn)：賣多賣少都沒影響五糧液賺錢。

唯一值得注意的是，2016年凈利潤(rùn)絕對(duì)值增加了，凈利潤(rùn)率卻下降系去年銷售費(fèi)用凈增超10億所致。擠壓式競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，即使五糧液品牌還是要投入才行。

03、家底：“富可敵茅”
 

貨幣資金比= 貨幣資金/營(yíng)收*100%

五糧液貨幣資金300多億，去年的茅臺(tái)也就這個(gè)水平。“富可敵茅”的五糧液即使在行業(yè)最困難的這幾年賬面資金也越來(lái)越多;尤其是去年凈增長(zhǎng)近80億，難怪五糧液目前只是苦于沒有好標(biāo)的……